2018年，影响黄金价格的因素仍将复杂多变，预计黄金价格很难出现单边上涨或下跌的走势，全年大概率会维持宽幅振荡的格局，但交易区间可能会逐步上升。

　　继2017年以大约13%的涨幅收官之后，2018年伊始，国际现货黄金价格再度站上1300美元/盎司的整数大关。纵观2017年全年，主要国家和经济体的货币政策和财政政策、全球地缘政治局势，以及黄金自身的长期供求结构变化等，是主导整个黄金市场趋势的重要因素。

　　就主要国家的货币政策和财政政策而言，美国的货币政策和财政政策变化无疑是黄金市场最为关注的。

　　从2014年开始，“美联储要加息”的话题就一直是悬在黄金头上的一把“达摩斯克利剑”。在通胀水平持续温和的情况下，美联储加息可能意味着美国中短期实际利率的上升，这是黄金市场在过去数年面临的头号利空因素。

　　2017年，黄金价格的每一轮波段性调整也基本都与美联储加息或加息预期的变化有关。地缘政治局势错综复杂，朝鲜半岛局势等的升级曾多次拉动黄金价格短线暴涨。

　　展望2018年，美联储货币政策的变化（美联储可能还将进一步加息2次~3次）、特朗普税改法案的进展都会影响美国的实际利率水平，进而持续影响黄金价格的走势，这是黄金投资者需要关注的首要因素。不过，美国实际利率上升的预期已经被反复炒作了许久，该因素对于黄金价格的利空影响可能将趋弱，因此不宜过分看空黄金价格。

　　地缘政治因素对黄金市场的拉动效应在时间周期上一般比较短，除非爆发大规模的、持续性的战争，否则，黄金市场因为地缘风险而出现的上涨行情可能只能带来一些短期的投机交易机会。

　　2018年，预计全球央行仍会持续增持黄金储备，这是利好黄金价格的重要因素。

　　随着全球经济的持续复苏，首饰消费有望持平或小幅回暖，不过由于首饰需求在总需求中的占比下降，其对黄金价格的支撑可能有限，中短期的黄金价格波动更多还是受到投资需求的影响，而投资需求的变化又将与全球主要国家的实际利率的变化、金融环境等紧密相关。

　　2018年，影响黄金价格的因素仍将复杂多变，预计黄金价格很难出现单边上涨或下跌的走势，全年大概率会维持宽幅振荡的格局，但交易区间可能会逐步上升。