随着国家对安全环保要求的日益严格，转型升级成为我国黄金行业的共同诉求。但是，由于国内矿业资本市场不完善，目前我国黄金企业融资的主要手段仍是银行贷款。而这造成我国黄金企业杠杆率较高的局面，十分不利于黄金企业健康发展。

　　资金是推动我国黄金企业转型升级的重要推手，如何优化资产结构，拓宽融资渠道，从而获得低成本资金，已经成为当前我国黄金企业转型升级的关键。

　　在过去一年里，我国黄金企业在融资方面做了诸多努力，为推动企业转型升级夯实了基础。

债转股已成“主流”

　　2017年6月26日，山东黄金集团与中国农业银行签署战略合作暨债转股协议，获得100亿元债转股额度和200亿元融资授信额度，同时还将与招商银行、兴业银行开展相关业务洽谈。

　　2017年8月9日，山东招金集团与中国建设银行在山东招远签订了100亿元市场化债转股合作协议。

　　2017年8月30日，紫金矿业集团与中国工商银行签署了总额为100亿元的债转股框架协议。

　　自去年8月7日银监会下发《商业银行新设债转股实施机构管理办法（试行）》以来，债转股在黄金行业迅速成为热门话题。

　　债转股之所以备受行业关注，主要原因在于它能成为企业处置不良债务的一种良好途径，对于资产负债率偏高的我国黄金企业的健康发展可谓意义重大。

　　山东招金集团董事长路东尚在与中国建设银行签订市场化债转股合作协议时说：“此次签约，不仅是双方增进战略互信、深化战略合作的又一项重大举措，也为双方搭建了一个更加长期、稳固的合作平台，这些将为招金集团的转型创新发展提供源源不断的动力，开创银企双方强强联合、共赢发展的崭新局面。”

　　山东黄金集团董事长、党委书记陈玉民也表示，与中国工商银行开展债转股业务，对于集团加快国际化步伐，在更大范围参与全球黄金行业竞争，实现“争做国际一流，勇闯世界前十”的战略目标具有重大意义。

　　从2017年初的政府工作报告指出，“支持市场化法制化债转股，加大股权融资力度，强化企业特别是国有企业财务杠杆约束，逐步让企业负债降到合理水平”，到2017年底召开的中央经济工作会议再次提出，“要支持企业市场化、法制化债转股，加大股权融资力度，加强企业自身债务杠杆约束等，降低企业杠杆率”，可以说，在过去的一年里，债转股已经成为我国企业拓宽融资渠道、降低资产负债率的主要手段。

　　可以预见，在新的一年里，债转股仍将是我国黄金企业融资的“主流”。

拓展融资渠道是重中之重

　　2017年是推动我国黄金产业转型的关键一年，年初工信部发布《关于推进黄金行业转型升级的指导意见》，其中保障措施的重要一条就是充分发挥黄金的融资功能，降低融资成本，拓宽融资渠道。

　　无论是技术进步，还是探矿增储，巨额资金是必不可少的。山东黄金集团耗资3.2亿元方才探获“三山岛矿区西岭金矿”，紫金矿业集团仅2016年在科技创新方面的资金投入就达到1.7亿元，在我国黄金企业转型升级的关键时期，企业结构的转型需要金融支持，只有获得低成本资金，才能实现转型升级的目标。

　　但是，对于投资大、回报小的黄金产业而言，融资渠道狭窄、融资方式单一始终是制约我国黄金企业转型发展的难题。而我国黄金企业也一直在探索新的融资模式，给企业转型发展保驾护航。

　　2017年8月24日，中金珠宝举行混合所有制改革增资协议签约仪式，中金珠宝混合所有制改革成功落地。此次混合所有制改革融资总额预计22.5亿元，有力增强了中金珠宝的资本实力，为中金珠宝的转型发展提供了重要助力。

　　对于国有企业来说，通过混合所有制改革是降低融资成本的重要途径，中国黄金集团有限公司董事长、党委书记宋鑫表示，混合所有制改革更大限度地凝聚股东层面对于改革发展与互利共赢的共识，有助于调动企业内部各方面积极性。

　　但是对于民营企业而言，资产证券化可谓“另辟蹊径”，属于开辟融资的“第三条路径”。党的十九大报告指出，金融要增强服务实体经济的能力，提高直接融资的比重，促进多层次资本市场的健康发展。目前，多层次资本市场体系已经基本建立，资产证券化将成为我国黄金企业重要的融资方式。

　　紫金矿业集团董事长陈景河表示，紫金矿业集团将继续以国际化、项目大型化、资产证券化为重要特征，至2030年发展成为高技术效益型特大矿业集团，成为国际一流矿业公司。

　　我国黄金企业为拓展多元化融资途径，近几年来纷纷成立财务公司、融资租赁公司，并通过融资租赁公司与金融机构进行合作，如今已经取得了显著回报。例如中鑫国际融资租赁有限公司，在2017年下半年就获得授信30余亿元，未来还将尝试境外融资、资产证券化等模式，为中国黄金集团有限公司的转型发展提供资金支持。

　　2017年以来，转型升级是我国黄金企业提及较为频繁的话题，也被认为是我国黄金产业可持续发展的出路。巨额的资金投入是黄金企业取得快速发展的重要原因，在新时期资金也是黄金企业实现转型升级的基础支撑，拓宽融资渠道已成当前我国黄金企业的重中之重。