美国总统特朗普在出行亚洲之前宣布了下届美联储主席的人选：鲍威尔，这与市场的预期一致。因为其他候选人要么和特朗普意见不合，要么在货币政策上过于强硬。

　　实际上，鲍威尔对货币政策的态度和现任美联储主席耶伦基本上一致，他上台后，美联储的政策不会有太大变化，这也是他当选的一个重要原因。而之所以用鲍威尔代替耶伦，一个原因在于耶伦是民主党人，而鲍威尔是共和党人，这样对于同样是共和党人的特朗普及共和党控制的议会来说是很重要的。

　　鲍威尔的一个特点是他并非经济学科班出身，但是在美联储任职多年，而且是一位从来不投反对票的“好好先生”。如果他顺利走马上任，将成为历史上最有钱的美联储主席。据披露，其个人资产在1970万美元到5500万美元之间。他和特朗普一样，主张放松政府监管，深受华尔街欢迎。

　　鲍威尔当选可以延续当前的美联储政策，保持循序渐进式加息及逐步缩减资产负债表的思路。保持美国经济的持续复苏，实现就业最大化和维持物价稳定两大目标。

　　但是美联储主席的职务显然不好干，因为今非昔比，美国政府的债务已经从奥巴马上台前的不到10万亿美元增长到超过20万亿美元。如今在利率如此低的情况下，每年美联储还要为支付利息付出4580亿美元（2017财年）。如果继续提高利率，随着水涨船高，支付利息将成为美国政府不可承受的重负。例如在1988年美国的利率到8.2%，当年的利息支出是2140亿美元。而如果今天的利率有这么高，利息支出将高达1.67万亿美元，美国政府就只好破产了。

　　美国今天的好处是由于在经济全球化的影响下，美国人大量日常需要的商品从中国等国家输入，这样大大降低了发生通货膨胀的几率，所以利率才能一直保持在低位。

　　但是另一方面，美国股市之所以能够一直保持上升趋势，连创历史新高，也是因为美联储实行货币宽松政策。如果利率提高，特别是缩减资产债务表，将使货币不可避免地紧缩，总有一天，股市泡沫会不可避免地破裂，引发股市大幅下跌，导致金融和经济危机。所以美联储的政策实际上是在走钢丝，寻求既能使经济和股市保持上升，又不要引爆风险的状况。

　　对黄金市场来说，在金融和经济泡沫最终破裂之前，估计将继续保持窄幅波动，一方面有美联储12月升息承诺的压制，金价难以上涨；另一方面又有股市泡沫随时可能破裂的风险，避险需求支持金价不会出现大幅下跌。