我们一直在比较黄金市场今年和去年的走势。这两年同样是在年初之前遇到了黄金市场的低点，见底后一路走高，又同样是在高位见顶回落。走势极为相似。只不过今年的走势发展要慢一些，去年是在7月份见顶，今年一直到9月份才创出今年的高点。

　　2016年金价在前一年12月的每盎司1046美元见底之后，以每盎司1062美元开盘，一路走高到每盎司1374美元，升幅22.7%。随后则逐渐回落，到12月再次创下新低每盎司1122美元后开始逐渐回升，2017年初以每盎司1151美元开盘后一路走高，前几天最高上冲到1357美元，升幅17.9%，距离去年的最高点每盎司1374美元仅一步之遥。目前再次回落到了每盎司1300美元关口之下，年前是否还有余力再度上攻则有待观察了。

　　这两年的金价走势之所以相似，其原因皆出自美联储。每当美联储要升息，金价就回落；反之则会走高。

　　今年金价未能突破前高，看似不过是暂时喘口气，等待积蓄力量后再去冲击。但是在走势上则显示不同的结果。如果此次能够突破前高并站稳，就表示上升趋势成立，由不断上升的低点和高点构成了一条上升轨道，金价将沿着它不断攀升。黄金市场将重新回到牛市中。而现在高点未能站上去，则表示趋势不定，仍有下降的可能。

　　最近美联储表示今年12月可能再次升息，同时从10月份起开始缩减高达4.5万亿美元的资产负债表，每月100亿美元。数量不大，应不会造成太大影响。但是从根本上说，美元利率调高，对美国股市不利，对美国的油页岩等高负债行业也不利。随着利率走高，将会拉低美国经济的发展，造成严重后果。

　　年底前还剩下3个多月时间，现在看来主要有两个因素可能造成大的影响。一个是地缘政治因素，特别是朝鲜如果出现大的事件，可能引发国际市场大波动；另一个是美联储政策的变化，可能导致美国经济、金融的大波动，都会推动金价大幅上升。否则黄金市场可能如前两年一样，再次创出新低。但是这个低点不会低于2016年12月创下的前低，也就是说，金价不会再次走出下跌趋势，至多只是推迟牛市的到来，而绝不可能重新回到熊市。

　　国际上有可能影响黄金市场的另一个重大因素是美国和中国的关系。中国和东盟最近在金融合作上取得重大进展，导致人民币兑美元大幅升值。如果在中国与东盟贸易中更多使用人民币，减少美元，将对美元构成重大压力。而上海石油期货的推出，和更多的石油输出国改用人民币结算，也会是对美元的很大打击。所以从长远来看，美元逐步回落，金价逐步走高的趋势是不会改变的。